모닝스타·블룸버그 “한국 주식 연 12% 수익 가능”… 그러나 해결해야 할 과제도 명확하다

2025년 하반기, 글로벌 투자 리서치 기업 모닝스타(Morningstar)는 한국 주식시장에 대해 세계에서 가장 저평가된 시장이라며, 향후 10년간 연평균 11~12% 수익률을 기록할 가능성이 높다고 평가했습니다. 이 내용은 블룸버그(Bloomberg), 뉴욕타임스(NYT), 일본 니케이(Nikkei) 등 주요 글로벌 경제 매체에서도 주목했으며, 한국은 신흥국 중 가장 유망한 투자처로 부상하고 있습니다.

그러나 동시에 한국 자본시장에는 여전히 해결해야 할 구조적 과제와 외부 리스크 요인이 존재합니다. 이 글에서는 긍정적 전망과 과제, 그리고 투자자에게 필요한 전략을 종합적으로 정리합니다.

 

 

 

모닝스타의 분석: 연평균 수익률 11~12%

모닝스타는 블룸버그와의 인터뷰에서 한국 주식은 세계 주요 시장 중 가장 큰 기대수익률을 가진 시장이라며, 향후 10년간 달러 기준으로 연 11~12% 수익을 낼 수 있다고 밝혔습니다. 이는 S&P500(6~7%), 유럽(5%), 일본(7%)보다 현저히 높은 수준입니다

 

 

 

글로벌 투자자들도 한국에 주목

피델리티, 블랙록, UBS 등 글로벌 자산운용사들도 한국은 신흥국 중에서 가장 매력적인 장기 투자처라고 평가하고 있습니다.

그 이유는 다음과 같습니다:

• 극단적 저평가: PER 10배 이하, PBR 1배 이하 종목 다수
• 반도체, 2차전지, 조선, AI 기반 산업 등 세계적 경쟁력
• 배당 확대·지배구조 개선 등 기업 체질 변화

2025년 들어 외국인 자금이 본격 유입되며 코스피는 상반기 기준 28% 이상 반등, 블룸버그는 “한국 주식에 약 30억 달러 규모의 자금이 유입됐다”고 보도했습니다.

 

 

 

증시 상승을 견인하는 5대 요인

① 반도체·AI 수요 급증

삼성전자, SK하이닉스를 중심으로 AI 반도체 수요가 폭발적 증가. 이는 한국 주식시장의 실적 반등 핵심 동력.

② 주주환원 정책 확대

배당성향 증가, 자사주 매입, 지배구조 투명성 강화 등으로 주주가치 제고 정책 본격화

③ 제조업 수출 회복

전기차, 선박, 배터리, 의료기기 등 고부가 제조업 중심의 수출 회복세가 두드러짐

④ 글로벌 금리 인하 사이클

미국 연준과 한국은행 모두 완화적 기조로 전환 예상 → 성장주와 신흥시장에 유리한 환경

⑤ 외국인 자금 유입 및 MSCI 기대

MSCI 선진국 지수 편입 가능성이 높아지며 장기 외국인 자금 유입 가능성 확대

 

 

 

해결해야 할 핵심 과제 6가지

① 미국의 對한국 관세 리스크

블룸버그는 “미국 대선 이후 한국에 대한 자동차·배터리 등 전략 수출 품목에 관세가 부과될 가능성”을 경고했습니다. 이는 수출 기반 대기업들의 실적과 투자심리에 부정적 영향을 줄 수 있습니다.

② 자본시장 개혁의 실천 부족

• 한국 정부는 ‘코리아 디스카운트 해소’, ‘MSCI 선진국지수 편입’ 등을 목표로 내세웠지만, 세제 개편·외환시장 자유화 등 실제 실행은 더딘 편
• 제도 개혁이 실현되지 않으면 외국인 투자 유입도 제한적

③ 기업 지배구조 문제

• 순환출자, 오너 리스크 등 지속적인 기업 지배구조 개혁 요구
• 소액주주 보호 강화 및 투명한 경영 필요

④ 낮은 배당성향

• 선진국 대비 여전히 낮은 배당률과 주주환원 비율
• 고배당 정책의 제도화 및 장기적 관행 변화 필요

⑤ 정치 및 규제 리스크

• 정권 교체 및 정책 급변 가능성
• 노동시장 유연성 부족, 기업 규제 부담 존재

⑥ 지정학적 불확실성

• 북한 관련 리스크는 여전히 외국인 자금 유입의 걸림돌

 

 

전략 제안: 리스크를 감안한 장기 가치투자

모닝스타와 글로벌 자산운용사들은 단기 이슈에 흔들리지 않고 내재가치 중심으로 접근하는 전략을 권장합니다.

추천 투자 전략:

• 저평가 대형주 및 고배당주 중심 장기 보유
• AI·반도체·2차전지 등 글로벌 성장 업종에 분산 투자
• 기업 지배구조 개선, ESG 기준 충족 기업 우선 고려
• 정책 변화와 글로벌 무역환경(특히 미국 관세)에 대한 지속적 모니터링

 

 

결론: 수익과 과제가 공존하는 '과도기 시장'

한국 주식시장은 지금,
✅ 글로벌 최고 수준의 장기 수익률 기대치(연 11~12%)와
⚠️ 구조적 개혁 과제가 공존하는 과도기적 시점입니다.

모닝스타와 블룸버그는 기회는 크지만 조건은 까다롭다는 평가를 내렸습니다.
그만큼 한국 시장은 가치에 투자하고, 제도 변화의 속도를 지켜보며, 분산 투자로 리스크를 상쇄할 준비가 필요한 시장입니다.

지금이야말로 냉정한 분석과 전략적 대응이 필요한 시점입니다.